真正会投资的交易员经验之谈:利用人性的弱点​赚钱​,一辈子都​不会亏​

在资本市场中,投机和投资

任何行业都有专业和业余之分,投机行业同样如此。相对其他行业,由于进入门槛相对比较有形,所以业余者和专业者同场竞争的现象很少见。但是有趣的是,作为最复杂的资本市场,却始终长期充斥者专业和业余选手之间的正面竞争,大约这就是一胜二平七负的来历。

在投机市场中,有卖菜的老大妈,也有西装革履的高学历者,其人员组成结构十分奇特,这在其他行业是不多见的。大约投机太容易,不就是一买一卖吗?谁不会啊。世间道理往往是越简单的越复杂。买卖很容易,但如何买卖、如何通过买卖赚钱,就不那么容易了。谁都知道赚的要比亏的多,但真正实现这个结果的并不多。

那在投机市场中,什么是专业投机者呢?并不是职业投机者,大机构中同样充斥者大量业余选手,卖菜的大妈也同样可以成为专业投机者。

我们认为专业投机者和业余投机者的主要区别就是:概率化思维。

在真正解释这个概念前,让我们来看看常见的亏钱者的行为特征。

现象一:认为A投资品基本面很好,会到30块,现在才15块,于是买入。随后价格下跌,依然坚持自己的看法,并想办法筹集更多的资金补仓,不幸的是,价格继续重挫,终于发现原来好的基本面里出现了之前忽略的问题,忍无可忍一砍了之。此常见所谓价值投资者和比较有“主见”的投机者。

现象二:认为A投资品会涨,所有技术指标都显示要涨,买入后下跌,“噢,肯定是主力想洗盘”,继续不动。可惜主力持续“洗盘”直到洗到山脚下,也不停。这常见为一些老手,当然是半瓶水的老手,常将“主力”这个单词挂在嘴边者。我们说我们就是主力,你信吗。

现象三:根据某理论,A将涨到多少多少。买入后不涨,“噢,理论上显示一定会涨到多少的,怎么可能涨不到呢?”抱牢,结果一直抱到和坐牢差不多。

现象四:隔壁王小二的表弟的小舅子有内线消息,说A会涨100%,结果,很多人都遇到过,就不多说了。

现象五:10块买入A,涨到11,差不多了,卖掉;怎么还继续涨?12再买,跌到11。唔,不对,赶快卖了;过两天,怎么又涨回去了呢?12.5再买,倒霉,一买就跌,12.3再卖,又是假突破;反复几次,初始利润早就变成亏损了。

诸如此类的事情,每天都在不同的地方上演,结局多是类似的。其实,归结下来,这些亏钱的交易者都有共同特点:认为一定会怎么怎么样,好像自己是个神一样。一如现在市场上充斥着的大量神棍,预测明天会涨还是会跌,预测明天会涨(跌)多少。一旦偶尔对一次,马上信心膨胀,下次继续猜测,越猜银子越少。

其实,投机市场既是有规律的又是随机的,但问题是规律和随机是混在一起的,往往很难准确区分,用专业的话说:叫有偏随机分布,即分形。通俗点讲,投机市场是有规律的,但不是简单重复规律的,幻想通过一两个神准的指标之类的东西就成为投机大赢家是不现实的。

专业投机者从来不认为自己是必然对的,他们也有预测但并不一定就完全以预测为准,他们相信他们会出错,这很正常,因为投机活动本就不是百分百肯定的事情,即使是大概率事情,也一样可能会出现不同结果。

比如,头肩底一般是底部形态特征,但一样会有不少的头肩底形态最后变成了下跌中继形态;圆弧顶也经常变成了上涨中继。正是有自己不一定是对的思维模式,专业投机者往往对未来走势不抱有成见,不要求市场一定按照自己的头寸方向来运行,也就是我们常常说的,不让屁股来决定脑袋。

在进场之前,专业投机者都会对头寸可能的最大风险进行评估,并制定相应策略,如果市场运行的对头寸有利,他们会微笑着收获利润,并对市场道声“谢谢”,因为他们明白这次赚钱部分是市场运气照顾的结果;当市场运行对头寸不利的时候,他们也会坦然接受现实,并按预先指定好的策略退出这次不那么愉快的交易,因为他们明白,这一样是交易的一部分,是赢利的成本而已。

简单的讲,专业投机者始终采取客观有效的策略来进行交易,并对任何一笔交易保持者概率化思维,不拘泥于任何固定的一方,对交易结果始终存在对和错两种可能保持足够的开放性,并且以此拟订相应的交易策略。

比如,如果头寸出现什么情况,就在什么位置加仓、什么位置减仓,什么位置清仓,仓量的大小等做好相应的对策,这样在出现任何情况下,都可以做到从容应对,避免了亏钱的主要因素——单向思维。保持概率化思维最大的好处就是始终能够用中性态度来对待头寸,通过交易系统拟合市场的获胜概率部分来获取稳定的赢利。一旦接受了概率化思维的观点,投机顿时变的简单起来,即使是最简单的交易系统也可以产生意想不到妙处。

投机理论认为,买入股票目的就是要寻找机会卖出,而不是去淮备持有,应该做永远的空头,要研判的重点在于对大盘活跃程度的分析、大盘短期基本安全度分析、个股和板块活跃度与机会概率分析。捕捉机会的能力决定了投资者的最终成败。

操作要领是首先要学会止损,敢于止损,善于止损;其次要学会追涨,敢于追涨,善于追涨。概括起来就是“逐强弃弱,追涨杀跌”。 发现错误时尽早投降,降低损失;赢要适可而止,不承担长期风险,成败在于胜算概率,只要胜算概率高,最终积小利而获大利。

当看中一只股票后,在买进前应该首先考虑一旦出现失误,在正常情况下止损后的损失是多少,这个损失是否是能够承受的。才可以考虑进场交易。 为什么一般要将亏损额限制在4%以内?这主要出于稳健的做法。在实际操作过程中,没有人可以稳赚不赔,出现错误在所难免,实际运作过程中保持40%的成功率都十分不易,而有时当市场不利于的情况下,就更容易接连出错,在操作过程中必须要给自己留下一个空间,连续的三四次的亏损也不能伤及我们的筋骨,保住实力,这是至关重要的。永远不要寄希望不会亏损,而要在预期盈利前先有承受亏损的淮备。

做好心理淮备买入之后,就要有另一个淮备,一旦失误坚决止损。 一位成功的基金的资格。任何时候任何投资,即使再小也要谨慎小心,带着一种如临深渊,如履薄冰的态度,慎重地对待每一次投资。

短线操作易流为频繁的随意操作,成功率最不高。如有淮备的短线交易目标就不等同于随意操作,成功率最高。成功率的高低取决于盘后的淮备程度,用功时间,一分耕耘,一分收获 。 午间收盘前拉高的个股,开盘后价格易成为当日盘中高点,这是近来最多发生,可能和机构做盘手法有关,所以午盘交易尽量少做。

如早盘进场的是前一天做好功课,选好几支面临突破的蓄势充分的,早盘量比明显放大成交均匀的就是目标,还有种是大盘成交活跃的情况下早盘选好量比和涨幅第一的,成交均匀的,形态不错的第一时间进场。这两种做法都是当天涨幅,能涨多少就是多少了,跌了也不能扛着,第二天开盘分时高点就卖掉,主要是以资金的有效流动来提高运作效率,下午要买的是前一天本来没什么淮备,上午突然变盘了,中午选好股票,下午一开盘介入,做的是下午的涨幅,这就涉及到对大盘的判断了。收盘前10分钟做的是价格惯性。

趋势分析在个股中要有2亿以上的大盘股才能发挥优势,才能看到趋势的真正魅力。一只大盘股不可能或者极少从下降趋势立即转为上升趋势,而是要经历一段横向的趋势,有些股票走的会比较强,底部不断抬高,只能说是有向上运行趋势的趋势。 上升趋势一旦形成,是无法阻挡其上行的。 那么,如何判断一只股票进入上升趋势及其操作呢?那就是成交量。虽然说股价在横向趋势中对成交量放出要求不是很高,但是股价从横向到向上运行中一定要有成交的放出且是连续的。如果放量但未突破横向趋势运行的箱体,那么只能说是有向上趋势的趋势,此时若买入的话,等到股价接近或到达箱顶时要小心或可先抛出观望,若能成功突破可再次进场,此时要坚定持股信心。不可随便抛出股票,除非大盘恶化或该股连续放量下跌。操作时也要注意波段,还有就是横向整理时底部抬高的。处于向上趋势的趋势之中,此时只要一放量收中阳即可满仓介入。

利用技术性调整做短线

股票市场中,再凌厉的升势也不可能一口气冲上顶,再惨烈的跌势也难一条直线落到底,中间必定要经过盘整。盘整了才能开展新一波的涨或跌。这个盘整,术语上称之为技术性调整。

技术性调整是由三种力量造成的:一是部分有浮动利润的交易者作获利平仓,技术性买盘或卖盘使大市受到反方向的压力;二是部分有浮动损失的交易者采取平均价战术,加死码,使走势出现曲折;三是有人觉得“这一波已经差不多”,实行短促突击,亦对价位有所冲击。

技术性调整给我们提供了一个走短线的机会,通常这样的一次调整,等于前一段升幅或跌幅的百分之三十到百分之五十。把握得住,利润亦相当可观。

技术性调整的出现亦是有信号可寻的。例如在上升势中,连续三日拉出红线,但一根比一根短,涨幅逐日递减;或者连涨多日之后,来一个高开低收,拉出一根有上影线的黑线,这些是表明升势将要调整的信号。反过来,在下降势中,连续三日拉出黑线,但一根比一根短,跌幅逐日递减;或者连跌多日之后,来一个低开高收,拉出一根有下影线的红线,这些都是显示跌势将要反弹的预兆。趁着升势出现调整时做空头,或抓住跌势出现反弹时做多头,合乎顺市而行的原则。甚至前一阶段已捉住了升势或跌势的机会,又趁调整之局反卖或反买,那就可真达到“既摘西瓜”的最理想境界了。

利用技术性调整作买卖只能做短线,绝对不能太贪,一般情况下,调整最多达到百分之五十的幅度时,就要当它结束了。因为即使是“平均价战术”的运用者,到了这个价位,大致和局,他们都会赶紧平仓离场。你太贪不走,行情一掉头重回大方向,就变成“贪芝麻”了。

无论是涨势过程中还是跌势过程中的技术性调整,都不意味大方向的改变,出现调整时大市的基本因素没有变,市场人气在战略上没有变,图表趋势在整体上没有变,因此调整是暂时的。拳头往后一缩,是为了更有力地向前打出去。这是我们利用技术性调整做短线操作时应该清醒记得的。

大买单与主力操作之细节分析

对于个股来说,所谓主力就是在 盘中经常买进卖出维护股价的大资金,而这里所说的大买单其实只是一张较大的买进单,比如100万股的买进单。这种大单由于数量比较大,所以不可能在瞬间完 成,有时侯甚至需要几天的时间才能完成。这类单子可能属于某个基金、QFII、私募或者某个法人团体。尽管大买单背后的大资金特性与主力有相似之处,但两 者在运作的方向和时间上有着本质的差异。

从方向上来说,大买单只是一张买进的指令单,而交易员的权限又不能超出这张单子,所以只能买进而不 能卖出,在方向上呈单一性。而主力就不同了,尽管主力也有买入阶段和卖出阶段,但在具体的操作中始终是双向的,而且是从一开始就是这样的,即使是在建仓阶 段也不例外。建仓的目的是为了在某一个价位附近尽可能多地买进筹码,为了达到这一目的,有时候主力是会卖出一些筹码以吸引更多的抛盘。

从时间上来说,大买单多则几天少则当天就可以完成,以后就会人去楼空。而主力的运作短则数月长达数年,即使中间有过休息只要时机合适就会死灰复燃重新运作。

当 我们在看盘时经常会发现有连续性的买单出现,这就要求我们对这些买单的性质做出准确的判断,比如这些买单是来之于一张普通的大买单还是由主力在其中运作的 买单。如果只是一张普通的大买单,那么我们完全可以弃之不理,即使有兴趣要买进也可以等这张买单完成以后再说。如果是盘中有主力运作,那么我们就要继续研 判该主力的意图,随后再决定我们的下一步策略。

关键是要正确区分大买单和主力,这里有几个交易过程中的细节可以帮助我们。

在具体分析细节之前必须假设这些个股的基本面没有大的变化。

细节①:急或者不急

手 拿指令单的交易员一定是比较着急的想尽快完成这张大买单,在具体的操作上就会体现出来。比如一路向上扫单,将上档抛盘尽数纳入怀中。比如每当有打压盘出来 就打掉,使得上档好像总是没有什么大的压盘。对于主力来说,股价运作绝不是一天两天的事,所以不会着急,而且不管是属于建仓、拉升或者出货中的哪一个阶 段,一般都会在上方挂一些较大的卖单。因此我们可以仔细感受一下买单的积极程度,感受一下这些盘中的买单是不是有抢筹码的意图。

细节②:对倒或者不对倒

大 买单的单向性决定了交易员只有买进的权利而没有卖出的权利,因此大买单在实施的过程中绝对不会出现对倒单。而主力运作则不同,因为市场喜欢成交量活跃的股 票,所以主力会大量采用对倒的手段。我们可以仔细观察盘中的大单交易有没有对倒的嫌疑,一旦出现对倒就可以作为认定是主力而非普通的大买单的一个依据。

细节③:护盘或者不护盘

所 谓护盘就是希望股价的运行在自己的掌握中,在建仓的时候尽量砸得低一点,而在拉升的时候尽量做得高一点。这是主力的愿望,而且主力也有这个护盘的能力。但 大买单就不一样,从投资的角度上讲大买单与我们普通投资者的小买单是一样的,就是买进后等待股价上涨然后卖出获利。至于买进以后股价的走势要么完全交给市 场,要么完全交给盘中的主力,根本没有想过也根本不可能去干涉股价的运行态势。所以通过观察盘中股价的走势是否受到人为因素的干扰,即是否有人在护盘也可 以作为判断是大买单还是主力的一个依据。

细节④:顺势或者逆势

大买单与普通投资者的小买单的主要差别就是数量大小而已,因此运作大买单的交易员。如果当天大盘盘中上涨,大买单一定会因为唯恐完不成单子而奋力扫货。一旦盘中大盘回落则立刻偃旗息鼓放弃买进,有时甚至连原来挂在下面的一些买单也会悉数撤掉,期望股价跌得更低以便能够买到更多的廉价筹码。

反观主力则正好相反。主力是期望通过不增加仓位的买卖方式来维护股价的,因此当大盘向好时有可能会卖出一些筹码,而在大盘回落时买进一些筹码以阻止股价的同步回落。所以说这些盘中的买单成交时的股价趋势是我们研判大买单还是主力的一个重要依据。

以上四个细节并不是每一次都会出现,只要其中有两个以上出现了而且答案一致,那么我们就可以下结论了(参见案例)。

附两则案例:

案例1

某 股开盘后在大盘平静的状况下出现主动的攻击性买单将上档卖单全部打掉,股价在15分钟后上涨了6个百分点,这个过程中上档没有出现非常大的卖单,下面也没 有出现非常大的接单。随后股价回落并在升幅4%左右的位置横盘,期间大盘总体以小幅度上涨运行,该股的成交比近期放大1倍有余。到下午开市后半小时即1点 半,股价失去买盘的支撑开始回落,成交量恢复到近期的正常水平,最后以前收盘价报收,大盘则以微涨收盘。上午的强劲走势使我们怀疑有主力在其中运作,或许 只是一张大买单?

分析如下:开始的一波上涨幅度明显超过大盘,略微回落后一直横盘,而到了下午1点半以后又是价跌量缩,表明这些买单比较着急,似乎是想在最短的时间内完成。所以符合细节①分析可能是大买单。

盘中特别是在开盘后的上涨过程中没有对倒,细节②分析支持大买单。

尾盘无量下跌,收盘也没有回升,表明没有护盘,细节③分析支持大买单。

案例2

某 股全天跟随大盘做同方向波动,但相比微幅波动的大盘来说该股的幅度要大得多,尾市20分钟大盘横走但该股却无量回落,收盘时上下接抛盘都很小。全天成交量 比近期有所放大,下档接盘不大,主动性向上的买单较多,但无明显对倒迹象。主动性买单的增加引起了我们的关注,是主力在运作还是某一张大买单在运作?

每次上涨过程中没有明显的对倒,细节②分析支持大买单。

尾市的上下接抛盘都很小,因此做收盘价非常容易,但实际上并没有做,表现没有护盘行为,细节③分析支持大买单。

盘中随大盘同步波动但涨时有买单,表明这些单子是顺势单,细节④分析支持大买单。

细节①无法研判,但有了另外三个细节的判断,已经可以大致断定这也只是一张普通大买单而已。

这两例都有一个附带的推论,案例①的推论是这张大买单已经在下午一点半的时候完成了;而案例②则相反:这张大买单还没有全部完成。

控制你的交易,管理你的资金

除 非你知道你要进行的交易在财务上是安全的,否则,绝不要进行任何交易。“没有经验的投机者面临的困境往往是为每一笔头寸付出得太多。为什么呢?因为每个人 都想交易。为每笔交易付出太多,是不符合人性的。人们都想在最低价时买进,在最高价时卖出。心态要平和,不要与事实争辩,不要在没有希望的时候保有希望, 不要与报价机争辩,因为报价机总是正确的——在投机中没有希望的位置,没有猜测的位置,没有恐惧的位置,没有贪婪的位置、没有情绪的位置。”

“最后,投机者在买股票的时候应该分几次买,而且每次只买一定的比例。”

如 果我在某种情况下买进一只我看好的股票,但它没有按照我所希望的那样表现,对我来说,这就是卖掉这只股票的足够证据,如果这只股票后来涨了,我也不责备自 己,也不会有什么痛苦的想法。我后来在实际操作中提出了自己的理论,这一理论强调资金占有时间在股市交易中的重要作用。在投机者管理自己的资金时,这种 “总想赢”的愿望是他最大的敌人,它最终将带来灾难。

市场包容和消化一切,它永远都是正确的,顺应市场是最明智的!

我 的理论是:“在这些重大的趋势背后,总有一股不可抗拒的力量。”知道这一点就足够了,对价格运动背后的所有原因过于好奇,不是什么好事。大众应该始终记住 股票交易的要素:只要认识到趋势在什么地方出现,顺着潮流驾驭你的投机之舟,就能从中得到好处,不要跟市场争论,最重要的是,不要跟市场争个高低。一支股 票上涨时,不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨,偶尔出现自然的小幅回档,跟着涨势走,大致都是相当安全的 办法。但是,如果股价经过长期的稳定上升后,后来转为逐渐开始下跌,只偶尔反弹,显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样,为什么要寻找解释 呢?股价下跌很可能有很好的理由,但是,这些理由只有少数人知道,他们不是把理由秘而不宣,就是反而告诉大众说这支股票很便宜。这个游戏的本质就是这样, 大众应该了解,少数知道内情的人不会说出真相。

简单的事实是,行情总是先发生变化,然后才有经济新闻,市场不会对经济新闻作出反应。市场是 活的,它反映的是将来。因此,企图根据当前的经济新闻和当前的事件预测股市的走势是非常愚蠢的。贪婪和恐惧一样,都会扭曲理性。股市只讲事实,只讲现实, 只讲理性,股市永远不会错,错的是交易者。

投机是一场游戏,更是你自己的事业,需要持续的努力、付出和总结。

我 是在寻找比消遣和社会交往更大的游戏。我要通过自己的努力成为股市上最优秀的人——这给我带来了真正的愉快和满足。炒股实际上就是玩游戏,一定要在这场游 戏中获胜。好的股票交易者不能不像训练有素的职业运动员一样,他们必须养成良好的生活习惯,保持充沛的体力,如果他想使自己的精力总是处在巅峰状态的话。 体力与精力必须保持一致,因为没有比股市更紧张,更令人兴奋的战场了。

驱动我的也绝不是金钱,它是一场游戏,是一场解开谜团的游戏,是一 场把人类历史上最伟大的头脑搞乱搞复杂的游戏。对我来说,激情、挑战、兴奋,都在打赢这场游戏之中了,这场游戏是一个充满活力的谜语,是一个有着双关语谜 底的谜语,而这个谜底就是要由我来告诉在华尔街投机的所有男男女女的。在游戏中,你的神经被推倒了极限,但奖赏也是非常高的。我的事业是交易——也就是遵 循眼前的事实,而不是遵循我认为别人应当会做的事情。

让我给你提个醒:你的成功将与你在自己的努力中所表现出来的真心和忠诚成正比,这种努 力包括坚持自己做行情记录,自己进行思考并得出自己的结论。一个人要是想靠这个游戏(投机)过活,必须相信自己和自己的判断。没有人能靠别人告诉他要怎么 做赚大钱。股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团,解开这个谜团的人是应该得头奖的。一个人要花很长的时间,才能从他所有错误中学中大多 数比较技术层次的东西。在投机上只有一条取得成功的道路,这就是努力,努力,再努力。

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