游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

研报摘要

全球游戏市场规模呈上升趋势,预计2017年全球游戏行业营收达1160亿美元,较上年同比增长10.7%。2016年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场,但中国在单用户价值方面远远落后于美国,未来还有很大的提升空间。主机游戏、手机游戏和网页游戏占据游戏行业市场重要份额,到2020年,主机游戏仍将占据全球游戏市场约1/3的份额,仍为仅次于手机游戏的第二大游戏市场。然而,中国主机游戏市场占比仅2%,对比中外主机游戏在整个游戏市场的份额,中国主机游戏市场存在巨大的发展潜力。VR游戏对游戏体验上的变革性提升将推动VR游戏成为新的行业增长点。VR硬件的快速集成化,VR产业链日趋完善,将极大程度打开游戏行业增长空间。主机游戏行业中,索尼互娱游戏主机占较大市场份额,在主机游戏领域有一定优势。

目 录

1、游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

2、全球游戏市场规模呈上升趋势,中国游戏市场规模占比持续上升

3、主机游戏在全球游戏行业中占较大市场份额

4、主机游戏进入VR游戏新时代

5、索尼互娱游戏主机有一定优势

1. 游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

《2017年中国游戏行业发展报告》指出,2017全年游戏行业整体营业收入预计约2189.6亿元,同比增长23.1%。游戏行业整体市场规模上升。2017年1-6月,中国游戏市场实际销售收入达到 997.8亿元,同比增长26.7%,保持高速增长。不过2017年1-6月,中国游戏用户规模5.07亿人,同比增长3.6%,增速继续下滑。这表明,中国游戏市场人口红利逐渐消失,用户规模逐渐趋于稳定。

图1:中国游戏市场销售收入(单位:亿元)

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数据来源:GPC,CNG,IDC,海银财富研究部

图2:中国游戏用户规模

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数据来源:GPC,CNG,IDC,海银财富研究部

2. 全球游戏市场规模呈上升趋势,中国游戏市场规模占比持续上升

整体来看,中国和全球游戏市场规模呈持续上升趋势,2016年全球游戏市场达6474亿元。中国游戏市场规模达1789亿元,占全球游戏市场27%,中国游戏市场规模占全球游戏市场规模比例持续攀升。

图3:2012-2016中国和全球游戏市场规模

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

数据来源:Newzoo,海银财富研究部

2016年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场,美国游戏市场规模为1528亿元,虽然中国整体游戏市场规模超过美国,但中国游戏单用户价值仅320元,远远落后于美国的849元,中国在单用户价值方面未来还有很大的提升空间。

图4:中美游戏市场对比

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

数据来源:Newzoo,海银财富研究部

3、主机游戏在全球游戏行业中占较大市场份额

一般而言,市场上主要的游戏类型分为三大类,包括单机游戏,网络游戏和手机游戏。主机游戏作为单机游戏的一种,不需要连网,与其他游戏类型相比,具有一定的优势。主机平台封闭、便于优化、硬件配置较高,品质可控,游戏体验高于PC游戏等特点受到越来越多的游戏厂商的青睐。

图5:游戏市场分类

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数据来源:游民星空,海银财富研究部

Newzoo预计2017年全球游戏行业营收达1160亿美元,较上年同比增长10.7%,预计从2017年到2020年,全球游戏市场将继续以8.2%的复合年增长率进行增长,预计到2020年,全球游戏行业的营收将达到1435亿美元。目前,全球主机游戏市场已达335亿美元规模,占全球游戏市场31%,手机游戏的市场规模为353亿美元,略高于主机游戏的市场占有率,其次是网络游戏占全球游戏市场23%的市场份额。

图6:全球游戏市场份额

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

数据来源:Newzoo,海银财富研究部

全球游戏行业的收入将持续增加,主机游戏、手机游戏和网页游戏仍将占据市场重要份额,主机游戏仍将占据全球游戏市场1/3的份额,到2020年仍为仅次于手机游戏的第二大游戏市场。

图7:全球游戏收入比重(%)

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数据来源:Newzoo,海银财富研究部

中国主机游戏市场占比仅2%,对比中外主机游戏在整个游戏市场的份额,中国主机游戏市场存在巨大的发展潜力。

图8:中外游戏市场占比

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数据来源:Newzoo,海银财富研究部

中国的主机游戏行业在政策、经济、社会环境以及技术方面得到了大力支持:

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4.主机游戏进入VR游戏新时代

VR游戏是指利用电脑模拟产生一个三维空间的虚拟世界,提供使用者关于视觉、听觉、触觉等感官的模拟,让使用者感受到身历其境的体验,同时能够自由的与该空间内的事物进行互动。同时,游戏作为虚拟现实技术的应用平台,对VR技术的发展起到较大的拉动作用。

图9:VR游戏产业链

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数据来源:天风证券,海银财富研究部

预计到2021年,VR设备市场规模约为790.2亿元,其中VR游戏的市场规模占比约50%,VR游戏设计制作更强调沉浸与交互,游戏将占据VR市场的最大份额。 VR游戏对游戏体验上的变革性提升将推动VR游戏成为新的行业增长点。VR硬件的快速集成化,VR产业链日趋完善,将极大程度打开游戏行业增长空间。

图10:中国VR设备市场规模预测

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数据来源:Newzoo,易观智库,海银财富研究部

VR设备出货量增加,VR游戏内容逐渐丰富。2017Q2全球AR/VR 头显出货量达213万台,同比增长25.5%,环比小幅减少,VR头显的销量在每一季度均维持在200万台左右,预计到2017年底,VR/AR 头显累计出货量将达1379万台。预计到2021年增长到8129万台,年复合增长率高达56%。 一般而言,一款主机游戏以销量破百万作为成为名作的门槛,450万台的设备保有量足以支持数款名作的诞生。因此VR头显出货量的提升推动了以主机游戏为主的VR游戏进入高峰期,大型游戏厂商全力推进VR游戏的研发。

图11:全球AR/VR 头显季度出货量

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数据来源:IDC,海银财富研究部

5.索尼互娱游戏主机有一定优势

目前市场上主流的运行大型VR游戏的设备主要是索尼PSVR、HTC VIVE、Oculus Rifts三大设备,三者在2017Q2的出货量分别为51.94万台、9.45万台和24.69万台,合计出货超过86万台,出货量环比增长19.69%,占2017Q2头显出货量的40.4%,市场占有率提升8.9%。其中索尼PSVR在开售4个月售出91.5万套,超过HTC VIVE 和Oculus Rifts总量,索尼PS VR也创下了VR游戏主机设备史上的销售速度纪录,索尼在主机游戏市场占较大市场份额。在索尼的推动下,将促进VR游戏在质量和数量上的极大提升。

截止到2017年9月30日,索尼的游戏业务收入增加到4332亿日元,增加了35.4%,同比增加188.3%。营业利润同比大涨的主要原因是游戏和网络服务业务的改善,PS4软件销量大量增加,PS4三个月出货420W,同比去年390W有所增长,PS4累计出货达到6750W。增长主要归功于PS4游戏软件尤其是数字市场的增长以及PS4硬件销量提升的影响。

图12:索尼各业务业绩表现

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

数据来源:索尼,海银财富研究部

主机游戏行业中,索尼互娱游戏主机优势明显。索尼PS4已占据全球61%市场份额,远超微软Xbox 31%的市场份额。

图13:全球游戏主机份额

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

数据来源:Newzoo,腾讯,海银财富研究部

下面从价格、游戏阵容、内存、外观、硬盘、光驱等方面对两款游戏做了比较。

游戏行业作为最赚钱的文化娱乐领域,继续保持高速增长态势

总体来说,两者势均力敌,索尼PS4能够获得阶段性成功的一个主要因素在于其专业的优势,PS4在核心游戏上的努力十分显著,吸引了游戏的核心玩家,游戏厂商的高水准3A大作也层出不穷。索尼PS4和微软Xbox的对战还没有结束,两大厂商正保持高水准的势头不断前进,这也说明,主机游戏产业正在以强势的劲头快速发展着。

来源:海银财富研究部 李茜

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